美股趋势仍然向上,但短期技术面释放卖出信号

美股趋势仍然向上,但短期技术面释放卖出信号 

随着美国的讨论焦点从公共卫生事件本身转移至放松经济封锁的可能性以及潜在的可行治疗方案,市场开始押注经济反弹,美国股市连续第二周上涨,过去四周有三周上涨。

标普500指数连续第二周攀升,一周涨幅为3%,是自2月中旬市场见顶以来的最长连涨。因此,正如我们上周初指出的,尽管有些勉强,但我们的立场已从看跌变为看涨。

市场无视事实,盲目乐观?

要明确的是,我们不仅不愿保持看涨的立场,甚至对此感到有些恼火。投资者目前正在买入股票,将股票重新推向靠近纪录新高的轨道,但这背后却是基于渺茫的希望,而置事实于不顾。截至北京时间4月20日6时30分左右,美国累计确诊755,533例,死亡40,461例,仍是公共卫生事件的“震中”。

然而,美股仍在上涨,因市场预期美联储和联邦政府将能够通过货币政策和财政刺激来支撑该国经济,同时政客声称科学家和制药公司将迅速找到一种疫苗或药物来阻止疫情的蔓延 。

但是,现实情况却有所不同:制药商清楚地表明,无法确定能否快速找到治疗方案,也无法确定疫苗能否在乐观假设下的日期上市。这不由得让人联想到1980年代艾滋病毒流行期间的情况。35年后,虽然有可以控制病毒的抗逆转录病毒疗法,但仍然没有疫苗也没有治愈方法,光是开发这些疗法就花了很多年。

同时,有足够且惊人的数据证明了经济衰退的潜在可能。初请失业金人数连续第三周激增,在过去一周内有520万美国人申请援助,令四周初请失业金人数达到2200万,抹去了自2009年3月以来创造的所有工作岗位,这被认为是一个负面信号。

这是自经济大萧条以来最严重的失业潮,令过去45年中所出现的任何失业冲击都“相形见绌”。

美国史上最严重的失业潮,

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这还不是全部。3月份美国零售销售下降了8%以上,年率下降16%,而新屋开工情况更是灾难。

美国会陷入大幅度的经济萎缩吗?答案是肯定的。当然,有人认为这种萎缩只是暂时性的,因为此前的经济状况仍然很稳健。在我们看来,站在眼下这个节点,这种萎缩到底会有多短暂还是未知之数。请记住,尽管多年来医学界仍在努力,但人类从未找到治愈艾滋病的方法。

不过,虽然得出了是冲动型投资者在推高市场的这个结论,但我们也认识到市场趋势仍然是向上。因此,虽然不情愿,但我们也不得不预期股价将继续上涨,直到触顶。但是,我们将随时保持警惕。一旦出现触顶信号,我们也会发出警告。

主要股指反弹,但美债收益率下降

标普500指数日线图,

美股趋势仍然向上,但短期技术面释放卖出信号

到目前为止,标普500指数较3月23日的底部反弹了28.5%,此前一度从2月19日的顶部下跌了33.9%。上周五,标普500指数收盘突破了50日均线,这是自2月24日股指跌破50日均线以来的首次。

另一方面,该股指可能正在形成一个上升楔形,考虑到之前的抛售,这释放了一个看跌信号。我们正处在一个棘手的环境中,整个楔形构成了超过20%的看涨反转。不过,我们还是得观察价格将以哪种方式突破。请注意,该形态的高点可能在200日均线水平上,即3000点左右的心理关口。

从技术角度来看,其他主要指数也表现不佳。

道琼斯工业平均指数从3月23日的底部飙升了30.5%,涨幅超过了标普500指数,但它此前的亏损也更甚于标普,一度从2月12日的峰值下跌37.1%。周五,道指收于50日均线之下。和标普500指数一样,道指也可能正在形成一个上升楔形。

纳指日线图,

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纳斯达克综合指数的表现落后于其他大型股指,自3月23日触底以来仅上涨了26.1%,此前该指数一度较2月19日的峰值下跌了30.1%。尽管纳指不仅已经穿过了50日甚至 200日均线,但这还不足以阻止“死亡交叉”的形成。此外,该指数触碰到了100日均线,并收于其下方,形成了上吊线形态。如果周一收盘走低,这将提供一个卖出信号,至少是回调。

小盘股罗素2000自3月23日的底部反弹也落后于大盘股指,上涨了24.3%,虽然罗素2000在1月16日就触顶,之后的跌幅也超过了其他主要股指,达到42%。此外,它是四大股指中唯一一个录得周线下滑的指数,跌幅为1.4%。

尽管本周股市上涨,但包括美国十年期国债在内的收益率跌至4月3日以来的最低水平。

美国十年期国债收益率

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美国十年期国债收益率

从技术面上看,收益率跌至3月9日触底以来上升趋势线的下方。如果我们将50日均线看作是一个合理的下降趋势线,则对上升趋势线的下行突破可能会被视为对称三角形的下行突破,这种出现在下行趋势后的形态释放了继续的下行信号。

美元收复了上周的部分失地,突破了自3月19日高点以来的下降趋势线。

美元指数日线图,

美股趋势仍然向上,但短期技术面释放卖出信号

从技术角度来看,美元可能已经完成了三角旗形,考虑到之前从3月9日至3月19日的仅10天内上涨了8.5%,这释放了看涨信号。请注意,50日均线跟随了这个形态的底部,成为了收益率走势的一个镜像。

在风险追逐情绪和美元走强的压力下,黄金期货下跌。

黄金期货日线图,

美股趋势仍然向上,但短期技术面释放卖出信号

然而,金价在一个漂亮、对称的头肩底形态颈线处找到了精确的支撑,这表明它完成了回归走势,将重新测试看涨形态,现在准备好反弹至2000美元关口。

WTI原油期货在过去八周中有七周下跌,因有报道称,在石油价格战中,沙特为了抢占市场份额将对美国的出口翻了一倍。

WTI原油期货日线图,

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上周五,油价暴跌8%以上,将价格推向18美元。从技术面上看,之前的20美元支撑位(自3月18日以来的价格底部)已成为阻力的上限。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周一

14:00 德国 – PPI月率:预计将下降至-0.7%。

周二

17:00 德国– ZEW经济景气指数:预计从3月的-49.5升至4月的-41.0。

20:30 加拿大– 核心零售销售:预计将从-0.15升至0.3%。

22:00 美国 – 成屋销售年化总数:预计将从577万下降至530万。

周三

14:00 英国 – CPI年率:预计从1.7%小幅下降至1.5%。

20:30 加拿大– CPI月率:预计从之前的0.4%下滑至-0.4%。

22:30 美国 – EIA原油库存:前值为增加1924.8万桶,预期将增加1167.6万桶。

周四

14:00 英国 – 零售销售月率:预计将从-0.3%降至-3.8%。

15:30 德国 – 制造业PMI:预计将从45.4进一步降至39.0。

20:30 美国 – 初请失业金人数:预计将达到400万。

22:00 美国 – 季调后新屋销售年化总数:预计将从76.5万下降至64.5万。

周五

14:00 英国 – 零售销售月率:预计将进一步收缩,从-0.3%降至-4%。

16:00 德国 – Ifo商业景气指数:预计从86.1降至80.0。

18:30 俄罗斯 – 利率决议:预计维持在6.00%。

20:30 美国 – 扣除运输耐用品订单月率:预计从-0.6%降至-6.0%。

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